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融資融券問題 融資融券問題評(píng)測(cè)10題篇一
（1）融資融券手續(xù)費(fèi)用：融資融券的交易手續(xù)費(fèi)和普通交易手續(xù)費(fèi)是一樣的標(biāo)準(zhǔn)。
（2）融資利息：按照每年9.1%(截止2011年8月17日)的利率收取利息。融券利息：按照每年11.1%(同上截止)的利率收取利息。注意：此利率為人民銀行的半年活期貸款利率分別加三個(gè)百分點(diǎn)和五個(gè)百分點(diǎn)，按實(shí)際情況隨時(shí)調(diào)整。此為年利率，實(shí)際計(jì)算時(shí)要除以360天的會(huì)計(jì)結(jié)算時(shí)間。利息是按照客戶實(shí)際使用的金額來計(jì)算而非融入金額。按天計(jì)算，隨合約了結(jié)。
二、合同或合約即將到期監(jiān)控是怎樣規(guī)定的？
（1）融資融券交易系統(tǒng)在客戶合同或合約到期前5個(gè)交易日對(duì)信用賬戶進(jìn)行預(yù)警，并自動(dòng)短信通知，通知客戶到期日前自行了結(jié)全部負(fù)債，歸還所欠公司債務(wù)。
（2）合約的時(shí)間是180天無法延期；合同是1年，到期客戶無異議，順延一年。順延也到期后需注銷信用股東帳戶和資金帳戶，如需繼續(xù)交易則按開戶流程重新申請(qǐng)。
（3）當(dāng)合同或合約到期日時(shí)，客戶仍未自行了結(jié)負(fù)債，公司融資融券部向客戶發(fā)送平倉(cāng)通知，告知公司在合約或合同到期日的下一交易日對(duì)信用賬戶進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)。
三、客戶融資或融券的當(dāng)天可以用這筆資金或證券直接操作買入賣出嗎？
（1）客戶融資或融券并不是直接把資金和股票劃到客戶的賬戶上，而是通過做融資融券的申報(bào)，從我公司的賬戶上做相應(yīng)的操作。
（2）客戶做融資申報(bào)，公司用公司賬戶里的資金做買券操作，股票劃到客戶的賬戶上，客戶融資買到的股票當(dāng)天在賬戶上不能賣出，但可以賣出賬戶上的其他股票用得到的資金還資，也可用其他股票直接做融資抵押 ；客戶做融券申報(bào)，通過公司的賬戶把證券賣出資金劃到客戶的賬戶上，資金當(dāng)天可用，客戶可用這筆資金做買券還券。變相實(shí)現(xiàn)t+0交易。
四、信用賬戶的普通買入可以進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)或買賣基金嗎？
只要是普通買入非融資買入，和平時(shí)的股票債券等操作完全一樣；在未存在未了結(jié)合約的情況下，普通賣出股票后的資金可以用于國(guó)債回購(gòu)；超出款項(xiàng)回到客戶信用賬戶的資金余額里。
五、強(qiáng)制平倉(cāng)條件是什么？
①t日維持擔(dān)保比例低于130%，且在t+2日內(nèi)未采取有效措施使維持擔(dān)保比例達(dá)到150%以上；
②合同或合同到期，客戶未及時(shí)自行了結(jié)；
③司法機(jī)關(guān)強(qiáng)制執(zhí)行，公司按司法機(jī)關(guān)的時(shí)間要求對(duì)客戶信用賬戶執(zhí)行平倉(cāng)操作；
④出現(xiàn)繼承、財(cái)產(chǎn)分割、遺贈(zèng)和捐贈(zèng)；
⑤融券期間，若標(biāo)的證券發(fā)生退市、暫停上市、私有化、要約收購(gòu)情況時(shí)，客戶未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)自行了結(jié)。
六、融資融券需要的條件：
首先是那個(gè)證券公司得有這個(gè)資格，一般大型的才有！
其次是開戶要有18個(gè)月，現(xiàn)在是暫定，以后可能會(huì)調(diào)低的，所以要是你先走券商不可以的話，趕快去別的可以的證券公司開一個(gè)
普通賬戶內(nèi)資產(chǎn)50w以上，沒有設(shè)立任何抵押和擔(dān)保；
在以往交易中無重大違約，社會(huì)信用記錄良好；
通過融資融券業(yè)務(wù)知識(shí)測(cè)試和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。
七、融資融券開戶如下：
第一步：首先您的投資經(jīng)驗(yàn)要在18個(gè)月以上，資產(chǎn)達(dá)到50萬以上，符合實(shí)名制賬戶要求，您的資產(chǎn)沒有任何的抵押或者擔(dān)保，就可來開戶。
第二步：申請(qǐng)融資融券需要攜帶身份證和股東卡、人民銀行出具的信用報(bào)告，還有客戶在其他金融機(jī)構(gòu)出具的金融資產(chǎn)的證明。
第三步：到了現(xiàn)場(chǎng)還要填寫相關(guān)的業(yè)務(wù)表格。有融資融券業(yè)務(wù)的申請(qǐng)表，融資融券業(yè)務(wù)的心理測(cè)試題，融資融券知識(shí)測(cè)試題，還有客戶持有限售股的說明情況。
第四步：證券公司審核申請(qǐng)資料，一般需要11個(gè)工作日。
第五步：通過后，可以到現(xiàn)場(chǎng)簽署融資融券的業(yè)務(wù)合同和融資融券的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)視書。
八、請(qǐng)問融資融券標(biāo)的股有哪些？（1）原來融資融券標(biāo)的股：上證50指數(shù)（50只）和深證成份指數(shù)（40只）的共90只成分股。
（2）現(xiàn)在（從2011年12月5號(hào)起）融資融券標(biāo)的股：上證180指數(shù)全部180只成分股及深證100指數(shù)成分股中除深圳能源和粵電力a的98只股票，總計(jì)278只個(gè)股。和7只交易型開放式指數(shù)基金（etf）首次被納為融資融券交易標(biāo)的，分別是華夏上證50etf、華安上證180etf、華泰柏瑞上證紅利etf、交銀上證180治理etf、易方達(dá)深100etf、華夏中小板e(cuò)tf及南方深成etf。
（3）現(xiàn)在一共285只
股票明細(xì)，上證180指數(shù)成分股：輸“sz180”
深證100指數(shù)成分股：輸“sz100”可以得到
九、融資融券是那幾家券商??？
目前一共有25家，光大證券，海通證券，中信證券，國(guó)泰君安，銀河證券，東方證券，招商證券，申銀萬國(guó)，國(guó)信證券，廣發(fā)證券、華泰證券、長(zhǎng)江證券、宏源證券、興業(yè)證券等，馬上就轉(zhuǎn)常規(guī)了，基本上所有券商可以搞了。
融資基本上每個(gè)券商都可以，融券標(biāo)的的話，像海通、申銀萬國(guó)比較充足，而etf標(biāo)的比較少。
融資融券問題 融資融券問題評(píng)測(cè)10題篇二
融資融券常見問題匯集，于2011年3月17日更新
融資融券常見問題匯編
一、試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則重點(diǎn)解讀
1、融資融券期限最長(zhǎng)是多少？
為了控制信用風(fēng)險(xiǎn)，證券公司與投資者約定的融資、融券期限最長(zhǎng)不得超過6個(gè)月。符合條件的可以續(xù)期，單客戶一次簽訂合同期限最長(zhǎng)為兩年，機(jī)構(gòu)客戶為1年。
2、投資者信用證券賬戶有何限制？
投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉(zhuǎn)入除擔(dān)保物及本所公布的標(biāo)的證券范圍以外的證券。同時(shí)，為了避免法律關(guān)系混亂，投資者信用證券賬戶也不得用于從事債券回購(gòu)交易。
3、證券出現(xiàn)被調(diào)出標(biāo)的證券范圍等情況時(shí)，投資者如何處理相關(guān)融資融券關(guān)系？
證券被調(diào)整出標(biāo)的證券范圍的，在調(diào)整實(shí)施前未了結(jié)的融資融券關(guān)系仍然有效，投資者可以選擇在到期日了結(jié)相關(guān)融資融券關(guān)系，也可以根據(jù)其與證券公司的約定選擇提前了結(jié)融資融券關(guān)系。
標(biāo)的證券暫停交易，未確定恢復(fù)交易日或恢復(fù)交易日在融資融券債務(wù)到期日之后的，投資者可以選擇延長(zhǎng)融資融券關(guān)系期限，也可以根據(jù)其與證券公司的約定選擇提前了結(jié)融資融券關(guān)系。
4、什么證券品種可以充抵保證金？
經(jīng)交易所認(rèn)可的股票、交易所交易型開放式指數(shù)基金、國(guó)債以及其他上市證券投資基金和債券，可以充抵保證金。（具體明細(xì)先前已經(jīng)發(fā)送到大家oa，請(qǐng)自行查看）
5、以證券充抵保證金時(shí)，如何計(jì)算保證金金額？
投資者以現(xiàn)金作為保證金時(shí)，可以全額計(jì)入保證金金額；以證券充抵保證金時(shí)，按規(guī)定的折算率進(jìn)行折算（具體折算比例見公司更新的公告），此外，證券作為擔(dān)保物計(jì)算擔(dān)保物比例時(shí)，不需要進(jìn)行折算，請(qǐng)注意區(qū)別。
6、什么是保證金可用余額？
保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已用保證金及相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。也就是說，保證金可用余額由以下四部分組成：
（1）作為保證金的現(xiàn)金。投資者信用資金賬戶內(nèi)的現(xiàn)金由作為保證金的現(xiàn)金和融券賣出所得現(xiàn)金兩部分組成，其中融券賣出所得現(xiàn)金只能用于買券還券，不能作為保證金；
（2）充抵保證金的證券。投資者信用證券賬戶內(nèi)的證券由充抵保證金的證券和融資買入證券兩部分組成，其中充抵保證金證券部分直接經(jīng)折算后計(jì)入保證金可用余額；
（3）融資融券交易產(chǎn)生的浮盈部分。融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后可計(jì)入保證金總額，如融資融券交易形成浮虧的，浮虧金額需全額從保證金可用余額中扣減；
（4）未了結(jié)融資融券交易已占用保證金部分。
7、保證金可用余額如何計(jì)算？
投資者進(jìn)行每一筆融資買入或融券賣出時(shí)所使用的保證金應(yīng)以其保證金可用余額為限。其計(jì)算公式為，保證金可用余額＝現(xiàn)金+∑（充抵保證金的證券市值×折算率）+∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］＋∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費(fèi)用
其中，折算率是指融資買入、融券賣出證券對(duì)應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時(shí)，折算率按100％計(jì)算。/
4值得注意的是，在計(jì)算保證金可用余額時(shí)，投資者已了結(jié)融資融券關(guān)系的，涉及的融資買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分，對(duì)于部分了結(jié)融資融券關(guān)系的，會(huì)員可以按比例將涉及的融資買入證券或融券賣出所得資金記入可充抵保證金部分。
8、什么是維持擔(dān)保比例？
維持擔(dān)保比例是指客戶擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例。其計(jì)算公式為：
維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/(融資買入金額+融券賣出證券數(shù)量×當(dāng)前市價(jià)＋利息及費(fèi)用總和)。
9、投資者信用賬戶維持擔(dān)保比例低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，證券公司將采取什么措施？
當(dāng)投資者維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)通知投資者在不超過2個(gè)交易日的期限內(nèi)追加擔(dān)保物，且客戶追加擔(dān)保物后的維持擔(dān)保比例不得低于150%。
投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)的，證券公司將采取強(qiáng)制平倉(cāng)措施，處分投資者擔(dān)保物，不足部分還可以向投資者追索。（我司將在n+2日上污9.15分之前下達(dá)平倉(cāng)指令。）
10、投資者信用證券賬戶有關(guān)分紅、派息、配股等權(quán)益如何處理？
投資者信用證券賬戶內(nèi)證券的分紅、派息、配股等權(quán)益處理，按照《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》、登記結(jié)算公司有關(guān)規(guī)定以及證券公司與投資者之間約定辦理。（詳細(xì)規(guī)定可以查閱：興業(yè)證券融資融券投資者教育知識(shí)手冊(cè)）。
二、客戶開戶材料準(zhǔn)備
1、肯定要滿足或具備的材料：身份證原件、銀行卡（7大行，除中行外可與普通賬戶使用同一張銀行卡）、滬深股東賬戶卡、在我部開立資金賬戶達(dá)18個(gè)月，年交易不少于10筆；申請(qǐng)開立信用賬戶時(shí)上海指定、深圳托管；證券賬戶市值大于50w；開戶風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)。
2、可以增加授信額度或者提升信用的資料：
收入證明：包括但不限于近12個(gè)月個(gè)人納稅單，社保、公積金繳費(fèi)記錄，就職公司開具收入證明，銀行代發(fā)工資記錄等其中一項(xiàng)
? 客戶教育情況證明
? 銀行出具的個(gè)人征信報(bào)告書
? 在公司資產(chǎn)證明文件及擬作擔(dān)保物的的資產(chǎn)清單
? 關(guān)聯(lián)人身份證明文件及持有的全部證券賬戶明細(xì)
? 銀行存款證明
? 在其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)：包括基金、國(guó)債等資產(chǎn)清單
3、其他附加資料
?房產(chǎn)證明
? 其他固定資產(chǎn)類證明
? 居住證明：包括但不限于最近一個(gè)月的固定電話費(fèi)用、水電煤（燃）氣費(fèi)、有線電
視費(fèi)、物業(yè)管理費(fèi)等繳費(fèi)憑據(jù)其中一項(xiàng)
? 公司要求的其他文件資料
4、解釋說明：客戶提供的金融資產(chǎn)證明可以提高客戶最高授信額度，但最好體現(xiàn)在證券賬戶內(nèi)；客戶提供的收入證明、非金融資產(chǎn)證明等可以提高信用評(píng)級(jí)，可以提高授信比例。
三、融資融券擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)常見問題
1、客戶當(dāng)日新開戶，當(dāng)日是否可以進(jìn)行擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)？
答：上海市場(chǎng)，當(dāng)日新開信用證券賬戶，下一個(gè)交易日賬戶才生效，所以下一個(gè)交
易日才可以進(jìn)行擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)操作；深圳市場(chǎng)，當(dāng)日新開信用證券賬戶，當(dāng)日即可進(jìn)行擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)操作。
2、客戶當(dāng)日提交的擔(dān)保品，是否當(dāng)日就計(jì)入可充抵保證金賬戶？
答：客戶當(dāng)日通過擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)委托提交證券，下一個(gè)交易日提交的證券才計(jì)入客戶可充抵保證金賬戶，即下一個(gè)交易日才可充抵保證金；客戶當(dāng)日通過銀證轉(zhuǎn)帳提交現(xiàn)金，當(dāng)日就計(jì)入客戶可充抵保證金賬戶，當(dāng)日即可充抵保證金。
3、擔(dān)保證券劃轉(zhuǎn)費(fèi)用如何收??？
答:（1）擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)費(fèi)用每筆委托收取20元，其中10元給登記結(jié)算公司，另外10元給券商。
（2）擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)只有成功了，才收費(fèi)，如果劃轉(zhuǎn)失敗或者撤單成功后，都不收費(fèi)。
（3）深圳市場(chǎng)擔(dān)保物提交費(fèi)用在客戶普通賬戶內(nèi)收取,除深圳市場(chǎng)的擔(dān)保物
提交外所有的劃轉(zhuǎn)費(fèi)用都在信用賬戶內(nèi)收取；
4、b股能否用于充抵保證金？
答： 不可以，某只證券能否充保證金，要看該證券是否在公司可充抵保證金證券范圍，如果是，則可充抵，否則不能充抵保證金。目前所有b股證券都不在公司可充抵保證金證券范圍。
5、基金能否充抵保證金？
答： 某只證券能否充保證金，要看該證券是否在公司可充抵保證金證券范圍，如果是，則可充抵，否則不能充抵保證金。一般而言在證券交易所掛牌交易的基金都可充抵保證金，包括：封閉式基金、etf基金、lof基金、創(chuàng)新型開放式基金(如:合潤(rùn)a、合潤(rùn)
b)等等，具體還需查看相應(yīng)的基金代碼是否在公司可充抵保證金證券范圍內(nèi)。
6、創(chuàng)業(yè)板股票能否充抵保證金？st股票能否充抵保證金？
答：創(chuàng)業(yè)板股票和st股票不可以充抵保證金。某只證券能否充保證金，要是看該證
券是否在公司可充抵保證金證券范圍，如果是，則可充抵，否則不能充抵保證金。
7、在集合競(jìng)價(jià)時(shí)進(jìn)行的擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)，上海交易所為什么每次返回廢單，而深圳市場(chǎng)則處理正常。
答：上海交易所規(guī)定，擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)不允許在集合競(jìng)價(jià)的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行申報(bào)，如果在集合競(jìng)價(jià)內(nèi)進(jìn)行申報(bào)，交易所就會(huì)返回廢單，所以上海市場(chǎng)的擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)不能進(jìn)行夜市委托(注：夜市委托的訂單將在下一個(gè)交易日的集合競(jìng)價(jià)階段申報(bào)到交易所)，也不能在集合競(jìng)價(jià)的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行委托申報(bào)；深圳市場(chǎng)則無此限制。
8、為什么某證券進(jìn)行擔(dān)保物提交時(shí)，提示‘擔(dān)保證券狀態(tài)不正常,不允許做此業(yè)務(wù)’？答: 只有在可充抵保證金證券范圍內(nèi)的證券才允許進(jìn)行擔(dān)保物提交，如果提示‘擔(dān)保證券狀態(tài)不正常,不允許做此業(yè)務(wù)’，表示該證券代碼不在公司可充抵保證金證券范圍，不允許進(jìn)行擔(dān)保物提交。擔(dān)保物返回則無此限制，只要在信用證券賬戶內(nèi)的證券只要沒有在途業(yè)務(wù)都可以進(jìn)行擔(dān)保物返回。
9、擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)委托后，委托狀態(tài)為‘已報(bào)’而不是‘已成’，這個(gè)正常嗎？
答：擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)委托不存在對(duì)手盤，不會(huì)變成‘已成’的狀態(tài)，系統(tǒng)顯示‘已報(bào)’狀態(tài)是正常的，僅表示系統(tǒng)收到委托，并將委托報(bào)送給上海交易所和深圳登記結(jié)算公司，而是否成功，在委托時(shí)并不能完全確認(rèn)，需要等收盤后，由上海和深圳的登記結(jié)算公司發(fā)送的過戶文件進(jìn)行確認(rèn)，以過戶文件中的信息為準(zhǔn)。
10、客戶信用資產(chǎn)賬戶內(nèi)沒有任何資金，這時(shí)能否進(jìn)行擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)，如果可以系統(tǒng)如何處理？
答：(1)擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)委托中，深圳的擔(dān)保物提交是需要在普通賬戶收取擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)費(fèi)用，如果客戶普通賬戶內(nèi)資金余額不足以支付擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)費(fèi)用，則不允許進(jìn)行深圳的擔(dān)保物提交，否則將發(fā)生透支。所以請(qǐng)營(yíng)業(yè)部一定要提醒客戶普通賬戶內(nèi)必須有足夠資金支付深圳市場(chǎng)的擔(dān)保物提交費(fèi)用，以避免發(fā)生透支現(xiàn)象。
(2)除深圳擔(dān)保品提交外所有的劃轉(zhuǎn)費(fèi)用都在信用賬戶內(nèi)收取，目前允許客戶信用賬戶在沒有資金的情況下進(jìn)行擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)，劃轉(zhuǎn)后日終處理時(shí)按正常處理流程收取對(duì)應(yīng)的擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)費(fèi)用，這里因?yàn)榭蛻舫跏假Y金為0，收取擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)后客戶資金就變負(fù)值(這里假設(shè)為-20)，即客戶發(fā)生透支。
(3)系統(tǒng)發(fā)現(xiàn)客戶資金透支后就會(huì)進(jìn)行透支歸債處理，即借錢給客戶，使其資金由負(fù)值變?yōu)?，然后記錄客戶相應(yīng)的負(fù)債，這里公司會(huì)借20元給客戶，這樣客戶的資金由-20變?yōu)?，之后系統(tǒng)記錄一筆負(fù)債，負(fù)債金額為20元。該筆負(fù)債叫‘其他負(fù)債’或者叫‘透支負(fù)債’。
(4)其他負(fù)債，需要按融資利率收取利息。當(dāng)客戶進(jìn)行賣券還款時(shí)，即可自動(dòng)歸還該負(fù)債，客戶也可以轉(zhuǎn)入資金后，通過直接還款操作進(jìn)行歸還。
11、客戶進(jìn)行擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)后，突然覺得行情非常有利于賣出，所以決定賣出該劃轉(zhuǎn)的證券，操作時(shí)提示‘證券可用數(shù)量不足’這是為什么？
答： 擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)時(shí)，對(duì)應(yīng)劃轉(zhuǎn)數(shù)量的證券被凍結(jié)，如果需要賣出該部分證券，需要先將劃轉(zhuǎn)委托進(jìn)行撤單操作，撤單成功后，被凍結(jié)股份將被解凍，這時(shí)方可進(jìn)行賣出操作。
12、股票停牌期間，能否進(jìn)行擔(dān)保物劃轉(zhuǎn)委托？
答： 可以
融資融券問題 融資融券問題評(píng)測(cè)10題篇三
第七章融資融券業(yè)務(wù)
知識(shí)點(diǎn)701（p218-220）：融資融券業(yè)務(wù)。
融資融券是指證券公司向客戶出借資金供其買入證券或出借證券供其賣出，并由客戶交存相應(yīng)擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券應(yīng)具備：（答案一目了然）。
目前開展融資融券試點(diǎn)，未經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，任何證券公司不得向客戶融資融券，也不得提供相關(guān)便利和服務(wù)。
□證券公司申請(qǐng)融資融券試點(diǎn)應(yīng)具備：
1、經(jīng)營(yíng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿3年，且未創(chuàng)新試點(diǎn)類證券公司。
2、健全的各項(xiàng)制度。
3、公司高級(jí)管理人員近2年無違規(guī)情形。
4、近2年風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，近6個(gè)月凈資本均在12億元以上
5、第三方存管
6、已完成交易、清算等的集中管理，不規(guī)范賬戶已集中監(jiān)控。
7、具備開展試點(diǎn)的人員、技術(shù)等條件。
□證券公司申請(qǐng)?jiān)摌I(yè)務(wù)應(yīng)提交材料：（1）試點(diǎn)申請(qǐng)書（2）股東會(huì)的決議（3）試點(diǎn)實(shí)施方案（4）三方存管方案情況說明（5）負(fù)責(zé)人員的名冊(cè)及資格證明文件
公司法定代表和業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在申請(qǐng)書上簽字，對(duì)申請(qǐng)材料的真實(shí)性負(fù)法律責(zé)任。獲批后，公司向公司登記機(jī)關(guān)申請(qǐng)業(yè)務(wù)范圍的變更登記，向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)換發(fā)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證。
□正式開展前還應(yīng)向交易所申請(qǐng)融資融券交易權(quán)限，并提交文件：（1）經(jīng)營(yíng)證
券業(yè)務(wù)許可證及其他有關(guān)批準(zhǔn)文件。（2）試點(diǎn)實(shí)施方案、內(nèi)部管理制度文件。（3）負(fù)責(zé)人員名單及聯(lián)絡(luò)方式
知識(shí)點(diǎn)702（p220-222）：融資融券業(yè)務(wù)的基本原則。
□基本原則包括：
1、合法合規(guī)原則。證券公司向客戶融資，應(yīng)當(dāng)使用自有資金或依法籌集的資金；向客戶融券，應(yīng)當(dāng)使用自有證券或依法取得處分權(quán)的證券。
2、集中管理原則。業(yè)務(wù)的決策和主要管理職責(zé)應(yīng)集中于證券公司總部。原則上按“董事會(huì)—業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)—業(yè)務(wù)執(zhí)行部門—分支機(jī)構(gòu)”的構(gòu)架運(yùn)行。董事會(huì)負(fù)責(zé)：基本管理制度，部門設(shè)置及職責(zé)、業(yè)務(wù)總規(guī)模；業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)由有關(guān)高級(jí)管理人員及部門負(fù)責(zé)人組成，負(fù)責(zé)：業(yè)務(wù)操作流程、分支機(jī)構(gòu)選擇、授信額度等；業(yè)務(wù)執(zhí)行部門負(fù)責(zé)：具體管理和運(yùn)作，確定對(duì)具體客戶的授信額度（非業(yè)務(wù)決策機(jī)構(gòu)職責(zé)），對(duì)分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行審核。禁止分支機(jī)構(gòu)未經(jīng)總部批準(zhǔn)向客戶融資融券，自行決定授信、保證金收取等總部決定事項(xiàng)。
3、獨(dú)立運(yùn)行原則。業(yè)務(wù)、人員、信息、賬戶等方面相互分離、獨(dú)立運(yùn)行。
4、崗位分離原則。
知識(shí)點(diǎn)703（p222-223）：賬戶體系。
□證券公司應(yīng)以自己的名義，在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立：融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶；在商業(yè)銀行開立：融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶。
公司在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立：
1、融券專用證券賬戶。記錄融券活動(dòng)中證券的變化（涉及證券，當(dāng)然只能在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開戶）
2、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶。記錄客戶交存的擔(dān)保品（某種有價(jià)證券）的變化。（只涉及用于擔(dān)保目的的證券，當(dāng)然只能在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開戶）
3、信用交易證券交收賬戶。用于融資融券業(yè)務(wù)的證券結(jié)算（是最主要的賬戶，只用于證券交收，當(dāng)然只能在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開戶）
4、信用交易資金交收賬戶。用于融資融券業(yè)務(wù)的證券結(jié)算（是最主要的賬戶，只用于資金交收，當(dāng)然只能在登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開戶）
公司在商業(yè)銀行開立：
5、融資專用資金賬戶。記錄融資活動(dòng)中資金的變化，對(duì)應(yīng)融券專用證券賬戶。（涉及資金的劃轉(zhuǎn)，當(dāng)然只能在銀行開戶）
6、客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶。用于客戶交存的擔(dān)保資金的變化。（只涉及用于擔(dān)保目的的資金，資金要?jiǎng)澽D(zhuǎn)，當(dāng)然只能在銀行開戶）
□客戶要在證券公司開立：信用證券賬戶和信用資金臺(tái)賬；在存管銀行開立信用資金賬戶。
客戶在證券公司：
1、客戶信用證券賬戶。記錄客戶作擔(dān)保用的證券明細(xì)的賬戶，要和結(jié)算公司開立的客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶對(duì)賬，是該賬戶的二級(jí)證券賬戶。
2、客戶信用資金臺(tái)賬。記錄客戶在融資融券業(yè)務(wù)中資金、證券、收益明細(xì)的賬戶（功能類似證券交易中的“客戶資金賬戶”）。
客戶在存管銀行：
3、客戶信用資金賬戶。記錄客戶作擔(dān)保資金明細(xì)的賬戶，要和結(jié)算公司開立的客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶對(duì)賬，是該賬戶的二級(jí)證券賬戶。
知識(shí)點(diǎn)704（p223-224）：客戶的申請(qǐng)、征信與選擇
應(yīng)有客戶本人向證券公司營(yíng)業(yè)部提出融資融券業(yè)務(wù)申請(qǐng)。
□證券公司受理后應(yīng)辦理客戶征信，內(nèi)容包括：
1、客戶基本資料。
2、投資經(jīng)
驗(yàn)。
3、誠(chéng)信記錄。
4、還款能力。
5、融資融券需求。
□（可出多選題）對(duì)未按照要求提供有關(guān)情況、在證券公司從事證券交易不足半年、交易結(jié)算資金未納入第三方存管、證券投資經(jīng)驗(yàn)不足、缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、有重大違約記錄的客戶，證券公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融資融券。
□公司根據(jù)規(guī)定制定選擇客戶的具體標(biāo)準(zhǔn)：（1）客戶在申請(qǐng)營(yíng)業(yè)部從事交易滿半年以上；（其他內(nèi)容一目了然）。
知識(shí)點(diǎn)705（p224-228）：融資融券業(yè)務(wù)合同與風(fēng)險(xiǎn)揭示。
客戶只能與1家證券公司簽訂融資融券合同，向1家證券公司融資融券?？蛻粢炗啞度谫Y融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書》
知識(shí)點(diǎn)706（p229-230）：客戶開戶、提交擔(dān)保品與授信
客戶應(yīng)開立實(shí)名信用證券賬戶，用于1家證交所的信用證券賬戶只能有1個(gè)（一個(gè)交易所一個(gè)）；只能開立1個(gè)信用資金賬戶。
證券公司向客戶融資只能使用融資專用資金賬戶內(nèi)的資金；向客戶融券只能使用融券專用賬戶內(nèi)的證券。
客戶開立信用證券賬戶和信用資金賬戶應(yīng)提交材料：身份證、普通證券賬戶卡和資金賬戶卡、申請(qǐng)表、銀行卡、存管協(xié)議。
客戶作為保證金的現(xiàn)金和上市證券應(yīng)分別轉(zhuǎn)入客戶信用資金賬戶和客戶信用證券賬戶。
證券公司對(duì)客戶融資融券額度不得超過客戶提交保證金的2倍，期限不超過6
個(gè)月。授信方式兩種：一是固定授信，二是非固定授信。
知識(shí)點(diǎn)707（p230-233）：融資融券交易操作。
融資買入、融券賣出的申報(bào)數(shù)量為100的整數(shù)倍。
融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最新成交價(jià)；當(dāng)天沒有成交的，不低于
其前收盤價(jià)。
簽訂合同時(shí)，客戶本人應(yīng)向證券公司申報(bào)其本人及關(guān)聯(lián)人持有的全部證券賬戶；
融券期間賣出與所融入證券相同的證券的，客戶應(yīng)當(dāng)自發(fā)生之日起3個(gè)交易日內(nèi)向證券公司申報(bào)。證券公司應(yīng)將客戶申報(bào)的情況按月報(bào)送交易所。
客戶融資買入證券后，可通過賣券還款（賣掉融資買入的證券獲得的資金）或
直接還款方式向證券公司償還融入資金。
客戶融券賣出后，可通過買券還券（買入新證券還）或直接還券（用自有的證
券還）的方式償還融入證券。
客戶賣出信用證券賬戶內(nèi)證券所得價(jià)款，須先償還其融資欠款。
未了結(jié)相關(guān)融券交易前，客戶融券賣出價(jià)款除買券還券外不得他用。
客戶信用證券賬戶不得買入或轉(zhuǎn)入規(guī)定以外的證券，不得用于從事回購(gòu)交易。
客戶未能按期交足擔(dān)保物或到期未償還融資融券債務(wù)的，將被強(qiáng)行平倉(cāng)。
客戶融資買入、融券賣出的證券不得超出交易所規(guī)定的范圍（即“標(biāo)的證券”），包括符合規(guī)定的股票、基金、債券和其他證券。
□標(biāo)的證券為股票的，應(yīng)符合下列條件：
1、在交易所上市交易滿3個(gè)月。
2、融資買入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融
券賣出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。
3、股東人數(shù)不少于4000人。
4、近3個(gè)月內(nèi)日均換手率不低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅的平均值偏離值不超過4個(gè)百分點(diǎn)，且波動(dòng)幅度不超過基準(zhǔn)指數(shù)波動(dòng)幅度的500%以上。（基準(zhǔn)指數(shù)是上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)和中小板指數(shù)）
5、股票已完成股權(quán)分置改革
6、股票未被特別處理
交易所按從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大的原則，根據(jù)試點(diǎn)進(jìn)展，從上述規(guī)定內(nèi)的證券選取標(biāo)的證券的名單公布。
知識(shí)點(diǎn)708（p233-235）：保證金及擔(dān)保物管理。
證券公司融資融券時(shí)應(yīng)當(dāng)向客戶收取一定比例的保證金，保證金可以是標(biāo)的證券或交易所認(rèn)可的其他證券沖抵。
□沖抵保證金的有價(jià)證券應(yīng)按規(guī)定進(jìn)行折算：
1、成分股股票（上證180和深圳100）折算率最高70%，其他股票最高65%
2、etf不超過90%
3、國(guó)債不超過95%
4、其他上市基金和債券不超過80%
交易所公布初期可沖抵保證金證券的名單。
客戶融資買入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于50%（杠桿2倍）
客戶融券賣出時(shí)，融券保證金比例不低于50%（同樣杠桿只2倍）
客戶融資買入或融券賣出時(shí)所使用的的保證金不得超過其保證金可用余額。證券公司向客戶收取的保證金及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部資金，整體作為擔(dān)保物。維持擔(dān)保比例是客戶整體擔(dān)保物價(jià)值與融資融券中債務(wù)總和的比例?？蛻艟S持擔(dān)保比例不得低于130%（客戶在融資融券債務(wù)之外還要加30%以上的自有資產(chǎn)）。當(dāng)?shù)陀?30%時(shí)，2個(gè)交易日內(nèi)追加，最低比例提高到150%。當(dāng)比例超過300%時(shí)，客戶可以使用超出部分的資產(chǎn)。
知識(shí)點(diǎn)709（p236-238）：權(quán)益處理及信息披露。
權(quán)益處理原則：客戶融資買入證券的權(quán)益歸客戶所有，客戶融券賣出證券的權(quán)益歸證券公司所有。
□客戶融入證券后、歸還證券前，應(yīng)對(duì)證券公司進(jìn)行補(bǔ)償：
1、證券發(fā)行人派發(fā)現(xiàn)金紅利的，融券客戶應(yīng)當(dāng)向證券公司補(bǔ)償對(duì)應(yīng)金額的現(xiàn)金紅利。
2、證券發(fā)行人派發(fā)股票紅利或權(quán)證等證券的，融券客戶應(yīng)當(dāng)根據(jù)雙方約定向證券公司補(bǔ)償對(duì)應(yīng)數(shù)量的股票紅利或權(quán)證等證券，或以現(xiàn)金方式補(bǔ)償。
3、配股、增發(fā)、優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的，根據(jù)雙方約定處理。
證券公司應(yīng)每個(gè)交易日22：00前向交易所報(bào)送當(dāng)日融資融券的相關(guān)數(shù)據(jù)。□交易所在每個(gè)交易日開始前，向市場(chǎng)公布：（1）前一交易日單只標(biāo)的證券融資融券交易信息（2）前一交易日市場(chǎng)融資融券交易總量信息。
□證券公司在每月結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)，書面報(bào)告當(dāng)月情況：（1）融資融券業(yè)務(wù)客戶的開戶數(shù)量（2）對(duì)全體客戶和前10名客戶的融資融券余額；（其他答案一目了然）。知識(shí)點(diǎn)710（p239-243）：融資融券的風(fēng)險(xiǎn)及控制。
□證券公司融資融券的風(fēng)險(xiǎn)：
1、客戶信用風(fēng)險(xiǎn)。客戶違約，不能償還到期債務(wù)而導(dǎo)致證券公司損失。
2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
3、業(yè)務(wù)規(guī)模及集中度風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)務(wù)規(guī)模失控帶來的各種風(fēng)險(xiǎn)。
4、業(yè)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。
5、信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
客戶信用風(fēng)險(xiǎn)控制：建立客戶選擇與授信制度，嚴(yán)格合同管理、履行風(fēng)險(xiǎn)提示，確定折算率、保證金比例等規(guī)定，建立健全預(yù)警補(bǔ)倉(cāng)和強(qiáng)制平倉(cāng)制度。
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制：
1、單只標(biāo)的證券的融資余額或融券余量達(dá)到該上市可流通部分的25%時(shí)，交易所可在次一交易日暫停其融資買入或融券賣出；當(dāng)降低到20%以下時(shí)，次一交易日再恢復(fù)。
2、當(dāng)融資融券交易出現(xiàn)異常，交易所可采取各種措施（具體答案一目了然）。業(yè)務(wù)規(guī)模和集中度風(fēng)險(xiǎn)控制：對(duì)單一客戶融資或融券業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過凈資本的5%；接受單只擔(dān)保股票的市值不得超過該只股票總市值的20%。
知識(shí)點(diǎn)711（p243-246）：融資融券的監(jiān)管和法律責(zé)任。
包括交易所、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、存管銀行、證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管和證券公司的信息公告、客戶查詢等監(jiān)管措施。
融資融券問題 融資融券問題評(píng)測(cè)10題篇四
主題：融資融券
小組成員：陳晨張永杰
張芳宋婉靜
許安娜
一.融資融券的定義
融資融券交易，又稱信用交易，分為融資交易和融券交易。通俗的說，融資交易就是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入資金用于證券買賣，并在約定的期限內(nèi)償還借款本金和利息;融券交易是投資者以資金或證券作為質(zhì)押，向券商借入證券賣出，在約定的期限內(nèi)，買入相同數(shù)量和品種的證券歸還券商并支付相應(yīng)的融券費(fèi)用。總體來說，融資融券交易關(guān)鍵在于一個(gè)“融”字，有“融”投資者就必須提供一定的擔(dān)保和支付一定的費(fèi)用，并在約定期內(nèi)歸還借貸的資金或證券。
主力資金潛伏股票免費(fèi)看!某些股割肉出逃肯定會(huì)后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!融券交易是指，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為。按照我國(guó)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)已經(jīng)確定的交易、結(jié)算模式，投資者融入的證券不進(jìn)入其信用證券賬戶，而是在融券賣出成交當(dāng)日結(jié)算時(shí)由證券公司代為支付給交易對(duì)手方，賣出證券所得資金除買券還券外不得作其他用途。投資者信用賬戶內(nèi)的融券賣出資金及其他資金、證券，整體作為其對(duì)證券公司所負(fù)債務(wù)的擔(dān)保物。融券交易為投資者提供了新的盈利方式和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的途徑。投資者如果預(yù)期證券價(jià)格即將下跌，可以借入證券賣出，而后通過以更低價(jià)格買入還券獲利;或是通過融券賣出來對(duì)沖已持有證券的價(jià)格波動(dòng)，以套期保值。
然而投資者應(yīng)清醒認(rèn)識(shí)到，融券交易作為賣空交易，相對(duì)買入交易蘊(yùn)含著更大風(fēng)險(xiǎn)。如融券交易僅出于投機(jī)目的，當(dāng)賣出的證券價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，投資者將產(chǎn)生較大損失，投機(jī)目的無法實(shí)現(xiàn)。同時(shí)融券交易具有杠桿特性，將進(jìn)一步放大風(fēng)險(xiǎn)。
二、融券交易特點(diǎn)
(一)、融券標(biāo)的證券
可供融券賣出的證券品種，稱為融券標(biāo)的證券。滬、深交易所《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，融券標(biāo)的證券品種可以是在交易所上市的股票、證券投資基金、債券及其他證券。滬深證券交易所將按規(guī)定確定融券標(biāo)的證券名單，證券公司可在交易所公布的融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)進(jìn)一步選擇，并隨交易所名單變動(dòng)而相應(yīng)調(diào)整。
(二)、融券委托價(jià)格
投資者在進(jìn)行融券交易前，應(yīng)了解融券交易委托價(jià)格規(guī)則：
(一)、融券賣出交易只能采用限價(jià)委托，不能采用市價(jià)委托;
(二)、融券賣出申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià)，如該證券當(dāng)天未產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于前收盤價(jià)。若投資者在進(jìn)行融券賣出委托時(shí)，申報(bào)價(jià)格低于上述價(jià)格，該筆委托無效。
(三)、融券保證金比例
融券保證金比例是指，投資者融券賣出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例，計(jì)算公式為：融券保證金比例=保證金/(融券賣出證券數(shù)量×賣出價(jià)格)×100%。滬深交易所規(guī)定，融券保證金比例不得低于50%。
(四)、融券債務(wù)償還
投資者可通過直接還券、買券還券兩種方式償還融券負(fù)債。直接還券是指，投資者使用信用證券賬戶中與其負(fù)債證券相同的證券申報(bào)還券，結(jié)算時(shí)該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式。買券還券是指，投資者通過其信用證券賬戶選擇“買券還券”的交易類型進(jìn)行證券買入，結(jié)算時(shí)該證券直接劃轉(zhuǎn)至證券公司融券專用證券賬戶的一種還券方式。
投資者買券還券時(shí)應(yīng)注意三個(gè)要點(diǎn)：
(一)、買券還券先使用融券賣出凍結(jié)資金，如融券賣出資金不足，則使用投資者信用賬戶內(nèi)自有資金;
(二)、買券還券委托的數(shù)量必須為100股的整數(shù)倍;
(三)、投資者買券還券超過融券負(fù)債數(shù)量的部分稱為余券，存放在證券公司融券專用證券賬戶。投資者可申請(qǐng)將余券從證券公司融券專用證券賬戶劃轉(zhuǎn)至投資者信用證券賬戶。
三、融資融券交易與普通證券交易有何區(qū)別
(一)、保證金要求不同。投資者從事普通證券交易須提交100%的保證金，即買入證券須事先存入足額的資金，賣出證券須事先持有足額的證券。而從事融資融券交易則不同，投資者只需交納一定的保證金，即可進(jìn)行保證金一定倍數(shù)的買賣(買空賣空)，在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲而手頭沒有足夠的資金時(shí)，可以向證券公司借入資金買入證券，并在高位賣出證券后歸還借款;預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌而手頭沒有證券時(shí)，則可以向證券公司借入證券賣出，并在低位買入證券歸還。
(二)、法律關(guān)系不同。投資者從事普通證券交易時(shí)，其與證券公司之間只存在委托買賣的關(guān)系;而從事融資融券交易時(shí)，其與證券公司之間不僅存在委托買賣的關(guān)系，還存在資金或證券的借貸關(guān)系。
(三)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和交易權(quán)利不同。投資者從事普通證券交易時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)完全由其自行承擔(dān)，所以幾乎可以買賣所有在證券交易所上市交易的證券品種(少數(shù)特殊品種對(duì)參與交易的投資者有特別要求的除外);而從事融資融券交易時(shí)，如不能按時(shí)、足額償還資金或證券，還會(huì)給證券公司帶來風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者只能在證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券范圍內(nèi)買賣證券，而證券公司確定的融資融券標(biāo)的證券均在證券交易所規(guī)定的標(biāo)的證券范圍之內(nèi)，這些證券一般流動(dòng)性較大、波動(dòng)性相對(duì)較小、不易被操縱。
我們常說的“買空”和“賣空”其實(shí)就是融資融券，“空”表示你手上沒有對(duì)價(jià)物但卻想要參與交易，那就只能借，你想買就借錢，想賣就借股票。在借的時(shí)候你必須要有抵押品，想借錢可以拿股票抵押，想借股票可以拿錢或者其他股票抵押，總之人家不會(huì)白給。最后，在你償還的時(shí)候，你借什么就要還什么，且數(shù)量相等：借錢就還相同數(shù)額的錢，借了股票就還同樣數(shù)量的股票。這就是“買空”、“賣空”交易的基本原理。
什么是“買空”?
“買空”，其實(shí)就是融資交易，是指自有資金不足時(shí)，投資者向證券公司交納一定的保證金，從券商借入一定數(shù)量的資金買入股票的交易行為。例如，如果預(yù)期深發(fā)展價(jià)格能從21元/股上漲到30元/股，投資者不僅可以用自有資金買入深發(fā)展股票，還可以用現(xiàn)金或者股票做擔(dān)保物，向證券公司借入一定數(shù)量的資金買入深發(fā)展股票。
什么是“賣空”?
“賣空”，其實(shí)就是融券交易，是指自有證券不足時(shí)，投資者向證券公司交納一定的保證金，融入一定數(shù)量的證券并賣出的交易行為。例如，如果預(yù)期深發(fā)展價(jià)格能從21元/股下跌到16元/股，投資者不僅可以把自有的深發(fā)展股票賣出，還可以用現(xiàn)金或者股票作為擔(dān)保物，向證券公司借入一定數(shù)量的深發(fā)展股票賣出。
“買空”、“賣空”是負(fù)債經(jīng)營(yíng)
無論是投資者進(jìn)行“買空”交易還是“賣空”交易，都需要向證券公司交納一定的保證金，投資者向證券公司提交的保證金可以是現(xiàn)金或者可沖抵保證金的證券。因此只要投資者進(jìn)行“買空”、“賣空”交易，就是放大了投資的財(cái)務(wù)杠桿，是在負(fù)債經(jīng)營(yíng)?！蹲C券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，投資者交付的保證金與“買空”、“賣空”交易的金額比例不能低于50%，例如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金，當(dāng)投資者進(jìn)行“買空”交易時(shí)，可以向證券公司最多借入200元進(jìn)行股票購(gòu)買，實(shí)際上投資者借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，投資者的負(fù)債比例是200%;再如某投資者信用賬戶中有100元現(xiàn)金，當(dāng)投資者進(jìn)行“賣空”交易時(shí)，可以向證券公司最多借入200元市值的股票進(jìn)行賣出，實(shí)際上投資者也是借債200元進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，投資者的負(fù)債比例也是200%。
四.融資融券的作用
(一)、融資融券為投資者提供了新的贏利模式
某投資者預(yù)判某只股票在近期將下跌，他就可以通過先向券商借入該股票賣出，再在該股票下跌后以更低的價(jià)格買入還給券商來獲取差價(jià)。
(二)、融資融券的杠桿效應(yīng)帶來了放大的收益與虧損
投資者在進(jìn)行普通證券交易時(shí)必須支付全額資金或證券，但參與融資融券交易只需交納一定的保證金，也就是說投資者通過向證券公司融資融券，可以擴(kuò)大交易籌碼，即利用較少資本來獲取較大的利潤(rùn)，這就是融資融券交易的杠桿效應(yīng)。但是，融資融券的這種杠桿效應(yīng)也是一把“雙刃劍”，在放大了收益的同時(shí)，必然也放大了風(fēng)險(xiǎn)。交易方向判斷失誤或操作不當(dāng)，則投資者的虧損可能相當(dāng)嚴(yán)重。
(三)、融資融券有助于證券內(nèi)在價(jià)格的發(fā)現(xiàn)，維護(hù)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定
融資融券交易有助于投資者表達(dá)自己對(duì)某種股票實(shí)際投資價(jià)值的預(yù)期，引導(dǎo)股價(jià)趨于體現(xiàn)其內(nèi)在價(jià)值，并在一定程度上減緩了證券價(jià)格的波動(dòng)，維護(hù)了證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。
五．融資融券的影響
（一）、對(duì)投資者的影響
(1)、有利于為投資者提供多樣化的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)回避手段
(2)、有利于提高投資者的資金利用率
(3)、有利于增加反映證券價(jià)格的信息
（二）、對(duì)證券公司的影響
(1)、有利于提高證券公司融資渠道的有效性
(2)、有利于促進(jìn)證券公司建立新的盈利模式
(3)、有利于推動(dòng)證券公司的產(chǎn)品創(chuàng)新
（三）、對(duì)證券市場(chǎng)的影響
融資融券可以放大證券供求，增加交易量，放大資金的使用效果，對(duì)于增加股市流通性和交易活躍性有著明顯的作用，從而有效地降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，融資融券也有助于完善股價(jià)形成機(jī)制，對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)起著市場(chǎng)緩沖器作用。由于各種證券的供給有確定的數(shù)量，其本身沒有替代品，如果證券市場(chǎng)僅限于現(xiàn)貨交易，那么證券市場(chǎng)將呈現(xiàn)單方向運(yùn)
行，在供求失衡時(shí)，股價(jià)必然會(huì)漲跌不定，或暴漲暴跌。但是信用交易和現(xiàn)貨交易互相配合之后，可以增加股票供求的彈性，當(dāng)股價(jià)過度上漲時(shí)，“賣空者”預(yù)期股價(jià)會(huì)下跌，便提前融券賣出，增加了股票的供應(yīng)，現(xiàn)貨持有者也不致繼續(xù)抬價(jià)，或趁高出手，從而使行情不致過熱;當(dāng)股價(jià)真的下跌之后，“賣空者”需要補(bǔ)進(jìn)，增加了購(gòu)買需求，從而又將股價(jià)拉了回來。“買空”交易同樣發(fā)揮了市場(chǎng)的緩沖器作用。
六、融資融券交易實(shí)質(zhì)
（一）、融得的標(biāo)的物
融資融券顧名思義，可以融得資金，也可以融得證券，融得的資金再買股票就增強(qiáng)了多方力量，融券則增強(qiáng)了空方力量，因此融資融券是一種即可做多也做空的雙刃劍。
(二)、融得資金的用途
融資融券中的融資，獲得的資金通常必須用來購(gòu)買上市證券，增強(qiáng)了證券市場(chǎng)的流動(dòng)性，在一定條件下加快了證券市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。融資融券與資本市場(chǎng)聯(lián)系更緊密
(三)、擔(dān)保物
融資融券是對(duì)融入方的授信，故需要擔(dān)保物。融資融券中，擔(dān)保物既可以是股票，也可以是現(xiàn)金。
（四）資金融出主體
融資融券在各國(guó)采取了不同的運(yùn)作模式。例如，在美國(guó)市場(chǎng)化分散授信模式和日本專業(yè)化模式下，融出資金的中介有證券公司和證券金融公司，但最終的資金融出方通常是銀行。我國(guó)目前采取的運(yùn)作模式則規(guī)定資金融出的直接主體是證券公司，即證券公司以自有資金、證券向客戶融資融券;同時(shí)，確立了證券金融公司向證券公司提供轉(zhuǎn)融通的制度。
（五）杠桿比例與風(fēng)險(xiǎn)控制
一般而言，融資融券風(fēng)險(xiǎn)可控程度更高。由于融資融券所獲得的資金或證券都有專門的賬戶記錄，因此監(jiān)控其市值變化、測(cè)算風(fēng)險(xiǎn)程度和要求追加保證金相對(duì)都是比較容易的。并且，融資融券的杠桿比例可以根據(jù)情況調(diào)整，在市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)不大時(shí)可適當(dāng)放大杠桿比例，反之則可收緊。
（六）產(chǎn)品屬性
融資融券是一種標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，在交易規(guī)則和合約細(xì)節(jié)上，都有比較明確具體的安排或規(guī)定。例如，融資融券在中國(guó)證券登記結(jié)算公司和第三芳存管應(yīng)行分別有專門的賬戶登記相關(guān)的股票和資金并可方便地查詢，股票和資金來龍去脈一目了然;融資融券可采用的杠桿比例有統(tǒng)一規(guī)定;融資的資金借出成本不得低于同期金融機(jī)構(gòu)的貸款利率;融資用來購(gòu)買的股票或者融券可獲得的股票都在一定范圍之內(nèi)，等等。
(七)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的影響
對(duì)于證券公司而言，融資融券拓寬了業(yè)務(wù)收入渠道，是一個(gè)基于創(chuàng)新產(chǎn)品的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)
七、杠桿投資理念造成收益和虧損的放大
杠桿本是一個(gè)物理學(xué)的概念，是指通過杠桿的使用，只用一個(gè)較小的力量便可產(chǎn)生較大的效果。相對(duì)于普通證券投資來說，融資融券最為顯著的特征在于通過保證金支撐為投資者提供了“以小博大”的機(jī)會(huì)，起到了財(cái)務(wù)杠桿的作用。
不難看到，“融資”和“融券”都只是一種投資交易方式，本身無所謂好壞，關(guān)鍵是方向的選擇。如果方向選擇錯(cuò)了，虧損就會(huì)加倍放大，如果方向正確，收益也會(huì)加倍。也就是說，融資融券是一種放大了投資收益與虧損的交易方式。這里，我們以兩個(gè)小案例進(jìn)行說明。(簡(jiǎn)明起見，我們假設(shè)交易中不考慮傭金、利息等費(fèi)用，并假設(shè)保證金比例為50%)
（一）、融資案例分析：融資時(shí)收益與虧損的放大
假設(shè)某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融資買入股票a，融資保證金比例假定為50%，則該投資者理論上可融資買入200元市值(100元保證金÷50%)的股票a。
如果股票a在買入后市值上漲了10%達(dá)220元，此時(shí)，投資收益率為20%;反之，如果股票a在買入后市值下跌了10%，此時(shí)，其損失就是20%。
公式表示即為：融資買入股票收益或虧損=融資買入股票漲跌比例/融資保證金比例投資者在融資買入股票后有兩點(diǎn)必須關(guān)注，一是投資收益率的變化;二是維持擔(dān)保比例的變化。保證金比例越低，收益或虧損的放大倍數(shù)就越大，它們基本上呈反比例關(guān)系。而當(dāng)融資買入股票跌到一定程度時(shí)，投資者還需要追加保證金。如在股票下跌了35%后，維持擔(dān)保比例降至130%時(shí)，投資者需要開始追加保證金了。
（二）、融券案例分析：融券時(shí)收益與虧損的放大
假如某投資者信用賬戶中有100元保證金可用余額，擬融券賣出股票a，融券保證金比例為50%，則該投資者理論上可融券賣出200元市值(100元保證金÷50%)的股票a。
如果融券賣出的股票a股在賣出后上漲了10%，其市值由原來的200元變成了220元，此時(shí)，投資損失為20%;反之，如果投資者在融券賣出的股票a如期下跌了10%，其市值就變成了180元，此時(shí)，投資者收益率為20%。
公式表示即為：券賣出股票收益或虧損=融券賣出股票漲跌比例/融券保證金比例。投資者在融券賣出股票后有兩點(diǎn)必須關(guān)注，一是投資收益率的變化;二是維持擔(dān)保比例的變化。投資收益或虧損放大的比例，與融券保證金比例的高低直接關(guān)聯(lián)。而當(dāng)融券賣出的股票上漲到一定程度、維持擔(dān)保比例下降至130%時(shí)，投資者還被要求及時(shí)追加保證金。
由此可見，融資融券作為一種具有顯著杠桿特征的交易方式，其放大的不僅僅是投資收益，同樣也放大投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)。這就是杠桿投資原理下的新風(fēng)險(xiǎn)與收益概率。投資者在參與這樣全新交易方式之前，不可不心中明了，既不能只看到投資收益的放大效果，也不能只強(qiáng)調(diào)虧損的放大后果。
上述兩則案例，我們是簡(jiǎn)單抽象化的說明了融資融券下收益與風(fēng)險(xiǎn)的放大情況。從中也明確告訴我們：
八、融資融券交易相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)介紹 融資融券交易作為證券市場(chǎng)一項(xiàng)具有重要意義的創(chuàng)新交易機(jī)制，一方面為投資者提供新的盈利方式、提升投資者交易理念、改變 “單邊市”的發(fā)展模式，另一方面也蘊(yùn)含著相比以往普通交易更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。除具有普通交易具有的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，融資融券交易還蘊(yùn)含其特有的杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，以及信用、法律等其他風(fēng)險(xiǎn)。投資者在進(jìn)行融資融券交易前，必須對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)知，才能最大程度避免損失、實(shí)現(xiàn)收益。融資融券交易中可能面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)包括：
（一）、杠桿交易風(fēng)險(xiǎn)
融資融券交易具有杠桿交易特點(diǎn)，投資者在從事融資融券交易時(shí)，如同普通交易一樣，要面臨判斷失誤、遭受虧損的風(fēng)險(xiǎn)。由于融資融券交易在投資者自有投資規(guī)模上提供了一定比例的交易杠桿，虧損將進(jìn)一步放大。
此外，融資融券交易需要支付利息費(fèi)用。投資者融資買入某只證券后，如果證券價(jià)格下跌，則投資者不僅要承擔(dān)投資損失，還要支付融資利息;投資者融券賣出某只證券后，如果證券的價(jià)格上漲，則投資者既要承擔(dān)證券價(jià)格上漲而產(chǎn)生的投資損失，還要支付融券費(fèi)用。
（二）、強(qiáng)制平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)
融資融券交易中，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買賣關(guān)系外，還存在著較為復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，以及由于債權(quán)債務(wù)產(chǎn)生的擔(dān)保關(guān)系。證券公司為保護(hù)自身債權(quán)，對(duì)投資者信用賬戶的資產(chǎn)負(fù)債情況實(shí)時(shí)監(jiān)控，在一定條件下可以對(duì)投資者擔(dān)保資產(chǎn)執(zhí)行強(qiáng)制平倉(cāng)。
（三）、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)
監(jiān)管部門和證券公司在融資融券交易出現(xiàn)異常、或市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，都將對(duì)融資融券交易采取監(jiān)管措施，以維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，甚至可能暫停融資融券交易。這些監(jiān)管措施將對(duì)從事融資融券交易的投資者產(chǎn)生影響，投資者應(yīng)留意監(jiān)管措施可能造成的潛在損失，密切關(guān)注市場(chǎng)狀況、提前預(yù)防。
九、融資融券的發(fā)展 雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)表現(xiàn)似乎冷淡，但一些業(yè)內(nèi)資深人士仍然相信，融資融券可能在不久成為市場(chǎng)的參與熱點(diǎn)之一。
“從國(guó)外來看，融資融券是普通帳戶的買空賣空，實(shí)際操作起來很少人會(huì)動(dòng)用尤其是融券這種功能。但我相信隨著業(yè)務(wù)的拓展，市場(chǎng)的參與熱度肯定會(huì)比發(fā)達(dá)國(guó)家熱很多?！鄙虾＝煌ù髮W(xué)高級(jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)、美國(guó)加州大學(xué)戴維斯分校金融系終身教授朱寧如此預(yù)測(cè)。
一些專家認(rèn)為，目前中國(guó)市場(chǎng)的投資渠道非常有限，許多投資者也還處于第一代創(chuàng)富過程，投資信心較強(qiáng)。在融資融券上，中國(guó)投資者可能會(huì)有越來越多的人參與其中。朱寧表示，從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來看，融資融券業(yè)務(wù)當(dāng)時(shí)的推出并沒有被當(dāng)做是一項(xiàng)完全的創(chuàng)新。相對(duì)于股指期貨，其對(duì)市場(chǎng)的影響比較中性、平穩(wěn)。根據(jù)國(guó)外融資融券推出后對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)影響的統(tǒng)計(jì)，這套金融工具并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)有明顯的促進(jìn)或者打壓的作用。目前國(guó)內(nèi)針對(duì)融資融券的共識(shí)還是采取一慢、二看、三通過的思路，這主要因?yàn)楸O(jiān)管層認(rèn)為，在短期來看融資融券和市場(chǎng)波動(dòng)性的增加存在一定的聯(lián)系。
朱寧介紹，相對(duì)融資而言，在美國(guó)，融券是一個(gè)非常敏感的活動(dòng)，不只是證監(jiān)會(huì)需要監(jiān)管，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)也要監(jiān)管，“這是幾乎惟一一個(gè)證券市場(chǎng)的活動(dòng)需要兩者共同監(jiān)管的活動(dòng)，所以融券在整個(gè)市場(chǎng)里面的地位是比較獨(dú)特?！?/p>
融資融券問題 融資融券問題評(píng)測(cè)10題篇五
融資融券問題：1、2、3、4、5、可融比例上限，可否自行調(diào)低。融資融券成本，成本下限。融資融券具體流程。融資融券有無最短時(shí)間限制。第十一條 融券賣出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最新成交價(jià)；當(dāng)天沒有
產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于其前收盤價(jià)。低于上述價(jià)格的申報(bào)為無效申報(bào)。（什么意思）
6、本所不接受融券賣出的市價(jià)申報(bào)。（什么意思，必須要以高于市值的價(jià)格
申報(bào)，那如何確定成交？）
7、融資融券賬戶與股票交易賬戶是獨(dú)立的嗎？之間有何關(guān)聯(lián)，保證金如何劃
轉(zhuǎn)。
8、9、強(qiáng)行平倉(cāng)條件。我的賬戶資產(chǎn)增加，融資融券賬戶是否會(huì)自動(dòng)增加授信額度。
10、可進(jìn)行融資融券的具體標(biāo)的（包括股票，基金，債券等）
11、要融資或融券之前，我有什么簡(jiǎn)便方法可以知道該標(biāo)的是否符合標(biāo)準(zhǔn)。
12、能否對(duì)剛剛轉(zhuǎn)成lof，但尚未開放申購(gòu)贖回的基金進(jìn)行融資融券。
13、融資融券買債券的交易費(fèi)用是多少。
14、融資比例是以賬戶總市值為參照嗎？假設(shè)我買的都是滬深300的股票，是
否我的賬戶資金50萬，可融資比例就是25萬。
15、是否有投資咨詢服務(wù)？
16、提高賬戶等級(jí)，使用高速交易通道。
17、關(guān)于轉(zhuǎn)融通
